ESG理念最初是從18世紀(jì)早期的倫理投資開始的，當(dāng)時(shí)的衛(wèi)理公會(huì)號(hào)召其信徒不要讓他們的企業(yè)傷害他們的鄰居。它不允許自己的信徒經(jīng)營一些化工、制革類企業(yè)，因?yàn)檫@樣的企業(yè)可能會(huì)給周圍環(huán)境和社區(qū)帶來污染。在美國南北戰(zhàn)之前，很多人從奴隸貿(mào)易中獲取了非常豐厚的利潤，但是這其中是不包括教友會(huì)成員的，因?yàn)榻逃褧?huì)禁止其成員參與奴隸貿(mào)易的。

到20世紀(jì)中期，開始進(jìn)入早期社會(huì)責(zé)任投資。曾經(jīng)有這樣一張照片，是在越戰(zhàn)期間，一個(gè)被凝固汽油彈攻擊了的小姑娘，在道路上哭喊著奔跑。該照片后來獲得了普利策新聞獎(jiǎng)，照片公布之后，引發(fā)了美國民眾對(duì)于軍火企業(yè)的反對(duì)浪潮。凝固汽油彈是由陶氏化學(xué)公司制造的，該企業(yè)當(dāng)時(shí)在美國受到了民眾的強(qiáng)烈抵制。另外，在南非種族隔離的期間，許多國家和地方通過立法，禁止企業(yè)對(duì)南非進(jìn)行投資，在客觀上推動(dòng)了南非種族隔離制度的廢除。

圖為越戰(zhàn)被凝固汽油彈攻擊的百姓

在 ESG 發(fā)展史上，率先出現(xiàn)的是企業(yè)層面自發(fā)組織的公益慈善等行為，最早可追溯至 19 世紀(jì)下半葉。ESG 投資則起源于上世紀(jì)60-70 年代。1965 年，在瑞典禁酒運(yùn)動(dòng)的背景下，全球第一只基于社會(huì)責(zé)任投資理念的基金 Akite Ansvar Aktiefond 宣告成立，該基金的核心策略明確將酒精和煙草類企業(yè)從投資組合里剔除；1971年，由兩位牧師共同發(fā)起的派克斯世界基金（Pax World Funds）在美國成立，該基金被廣泛認(rèn)為是世界第一家社會(huì)責(zé)任投資基金；聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署在1992年里約熱內(nèi)盧地球峰會(huì)上成立了金融倡議，把環(huán)境、社會(huì)和治理因素納入決策過程。

2004年，聯(lián)合國全球契約組織發(fā)布了報(bào)告《Who Cares Wins》，該報(bào)告討論了如何在投融資活動(dòng)中融入ESG因素以及為公司運(yùn)營中如何融入ESG因素給出了指引。2006年，聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則（UNPRI）發(fā)布，對(duì)ESG概念發(fā)展和領(lǐng)域設(shè)定起到了關(guān)鍵性作用；同年，高盛集團(tuán)發(fā)布ESG研究報(bào)告，將“環(huán)境、社會(huì)、治理”概念整合到一起，標(biāo)志ESG概念正式形成。此后，國際組織、投資機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體不斷深化 ESG 概念，并逐步形成一套完整的 ESG理念；與此同時(shí)，國際投資機(jī)構(gòu)陸續(xù)推出 ESG 投資產(chǎn)品，ESG理念與產(chǎn)品不斷完善與豐富。

新冠疫情爆發(fā)后，ESG的重要性再次提升，ESG資產(chǎn)管理規(guī)模呈現(xiàn)加快擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，截至 2020 年全球 ESG 投資規(guī)模已將近 40 萬億美元，占全球整個(gè)資產(chǎn)管理規(guī)模 30%左右。彭博預(yù)測(cè)，到 2025 年全球 ESG 資產(chǎn)管理規(guī)模有望超過 53 萬億美元，占預(yù)計(jì)總資產(chǎn)管理規(guī)模（140.5萬億美元）的三分之一以上。基準(zhǔn)情形下 2020-2024 的五年內(nèi)，全球 ESG資管規(guī)模年均增速達(dá)15%。 根據(jù)明晨（MSCI）在 2021 年發(fā)布的《全球機(jī)構(gòu)投資者調(diào)查》顯示，73%的受訪者表示計(jì)劃在 2021 年底增加 ESG 投資；79%的受訪者 表示有時(shí)或經(jīng)常使用氣候相關(guān)數(shù)據(jù)來管理風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)于未來 3-5 年的投資趨勢(shì)，62%的受訪者提及ESG。該調(diào)查表明ESG投資將成未來投資領(lǐng)域重要趨勢(shì)。