112106/04
2023年以來，國際金價持續(xù)上漲，黃金現(xiàn)貨價格一度在5月4日沖上2079.67美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。不過金價上漲并未影響人們的購買熱情，世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，一季度中國金飾消費總量為198噸，同比增長11％，環(huán)比增長56％。與當前的“黃金熱”不同的是，2022年黃金銷售出現(xiàn)下滑。據中國黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據，2022年全國黃金消費量1001.74噸，同比下降 10.63％。其中黃金首飾654.32噸，同比下降8.01％。近期，A股黃金飾品銷售公司披露的年報數(shù)據也一定程度上反映了2022年黃金銷售市場情況。近一半企業(yè)營收下滑，周大生收入首超菜百股份據不完全統(tǒng)計，剔除黃金飾品收入占比低于5％的公司后，A股共11家上市公司主要從事黃金飾品銷售業(yè)務，具體包括老鳳祥、中國黃金、周大生、菜百股份、潮宏基等。2022年，老鳳祥、中國黃金、菜百首飾和周大生四家公司雖均實現(xiàn)百億元營收，但收入差距較大。老鳳祥以630.1億元營收遙遙領先，中國黃金、周大生、菜百股份的營收分別為471.24億元、111.18億元和109.9億元。值得一提的是，周大生營收自2017年以來一直低于菜百股份，在上述四家公司中排在末位。不過，2022年周大生營收成功反超菜百股份。就同比增幅方面，2022年受需求下降等因素影響，近一半黃金銷售企業(yè)營收和業(yè)績出現(xiàn)下滑。營收方面，*ST愛迪、*ST金一分別以56.47％、38.21％的下滑幅度排在前列；歸母凈利潤方面，深中華A同比下滑283.37％，明牌珠寶同比下滑218.66％。
不過，也有上市公司在黃金首飾消費市場整體下滑的2022年，實現(xiàn)了營收、凈利的雙增長。2022年，萃華珠寶實現(xiàn)營收42.06億元，同比增長14.29％，實現(xiàn)歸母凈利潤0.48億元，同比增長40.25％；菜百股份實現(xiàn)營收109.9億元，同比增長5.61％，實現(xiàn)歸母凈利潤4.6億元，同步增長26.57％。此外，毛利率反映了公司產品在市場上的競爭力，是盈利能力的重要體現(xiàn)之一。據統(tǒng)計，11家上市公司中，潮宏基、周大生產品的綜合毛利率居前，分別為30.18％和20.78％。由于各家公司業(yè)務構成及產品類型的不同，綜合毛利率并不夠具有說明性。據了解，僅有菜百股份、潮宏基、萃華珠寶、明牌珠寶、*ST金一，五家公司在年報中明確將黃金飾品作為產品類型進行劃分。上述五家企業(yè)中，菜百股份、明牌珠寶黃金產品毛利率超10％，萃華珠寶的黃金產品毛利率相對較低，為4.64％。老鳳祥營銷網點凈增664家，線上渠道已成收入重要來源如何提高經營業(yè)績？黃金飾品銷售企業(yè)不約而同選擇了在渠道上下功夫。據統(tǒng)計，除深中華A因黃金珠寶業(yè)務主要對接的是下游黃金珠寶品牌商，并無實體經營門店外，其他產品主要面向C端的黃金飾品銷售公司均擁有線下直營或加盟門店，且2022年內線下門店數(shù)量均有變動。例如，截至2022年末，老鳳祥黃金珠寶核心板塊共計擁有海內外營銷網點5609家（其中海外銀樓15家），全年凈增664家；周大生2022年末終端門店數(shù)量4616家，其中加盟門店4367家，自營門店249家。2022年累計新增門店620家，累計撤減門店506家，凈增加114家。老鳳祥、周大生開啟擴張門店數(shù)量之路的同時，一些公司開始大幅縮減門店。2022年，中國黃金的關店數(shù)量超過新開數(shù)量。2022年內，該公司新增直營門店21家，加盟門店325家，合計新增346家門店。同期，該公司關閉直營門店7家，關閉加盟門店424家，合計關閉431家門店。該公司2022年門店凈減少85家。此外，*ST愛迪2022年凈減少了230家門店。值得注意的是，無論是門店數(shù)量增加還是減少，精減銷售人員數(shù)量已成為多數(shù)公司的選擇。據統(tǒng)計，11家公司中的7家2022年末的銷售人員數(shù)量均較2021年末出現(xiàn)縮減。潮宏基、*ST金一、*ST愛迪銷售人員縮減數(shù)量排在前列，減少人數(shù)分別為247人、146人和121人。除線下門店外，線上渠道也愈發(fā)受到企業(yè)重視。隨著網絡的普及以及消費者購物習慣的改變，網絡銷售渠道成為各家企業(yè)布局的重點，多家公司線上渠道均表現(xiàn)良好。公開資料顯示，周大生2022年線上銷售收入15.46億元，占營業(yè)收入的13.9％，收入同比增長34.65％。明牌珠寶年報也顯示，該公司通過天貓、京東、唯品會等電商平臺實現(xiàn)銷售收入3.35億元，同比增長53.67％，占銷售收入的9.64％。如今，在黃金價格走高、婚慶禮品等需求強勁等利好因素影響下，黃金飾品銷售企業(yè)已逐步擺脫2022年 “陰霾”，迎來業(yè)績的強勢增長。多家券商研報也看好黃金飾品銷售企業(yè)發(fā)展。德邦證券指出，2023年年初至今，黃金珠寶板塊社零數(shù)據在橫向對比下有領先的增速，23年一季度黃金珠寶零售額同比增長13.6％，單3月同比增速更是高達37.4％。德邦證券認為在金價高企、需求復蘇以及重拾擴張這三重因素推動下，黃金珠寶板塊有望啟動新一輪增長行情，加速頭部珠寶公司集中度提升的進程。本文源自金融界
不過，也有上市公司在黃金首飾消費市場整體下滑的2022年，實現(xiàn)了營收、凈利的雙增長。2022年，萃華珠寶實現(xiàn)營收42.06億元，同比增長14.29％，實現(xiàn)歸母凈利潤0.48億元，同比增長40.25％；菜百股份實現(xiàn)營收109.9億元，同比增長5.61％，實現(xiàn)歸母凈利潤4.6億元，同步增長26.57％。此外，毛利率反映了公司產品在市場上的競爭力，是盈利能力的重要體現(xiàn)之一。據統(tǒng)計，11家上市公司中，潮宏基、周大生產品的綜合毛利率居前，分別為30.18％和20.78％。由于各家公司業(yè)務構成及產品類型的不同，綜合毛利率并不夠具有說明性。據了解，僅有菜百股份、潮宏基、萃華珠寶、明牌珠寶、*ST金一，五家公司在年報中明確將黃金飾品作為產品類型進行劃分。上述五家企業(yè)中，菜百股份、明牌珠寶黃金產品毛利率超10％，萃華珠寶的黃金產品毛利率相對較低，為4.64％。老鳳祥營銷網點凈增664家，線上渠道已成收入重要來源如何提高經營業(yè)績？黃金飾品銷售企業(yè)不約而同選擇了在渠道上下功夫。據統(tǒng)計，除深中華A因黃金珠寶業(yè)務主要對接的是下游黃金珠寶品牌商，并無實體經營門店外，其他產品主要面向C端的黃金飾品銷售公司均擁有線下直營或加盟門店，且2022年內線下門店數(shù)量均有變動。例如，截至2022年末，老鳳祥黃金珠寶核心板塊共計擁有海內外營銷網點5609家（其中海外銀樓15家），全年凈增664家；周大生2022年末終端門店數(shù)量4616家，其中加盟門店4367家，自營門店249家。2022年累計新增門店620家，累計撤減門店506家，凈增加114家。老鳳祥、周大生開啟擴張門店數(shù)量之路的同時，一些公司開始大幅縮減門店。2022年，中國黃金的關店數(shù)量超過新開數(shù)量。2022年內，該公司新增直營門店21家，加盟門店325家，合計新增346家門店。同期，該公司關閉直營門店7家，關閉加盟門店424家，合計關閉431家門店。該公司2022年門店凈減少85家。此外，*ST愛迪2022年凈減少了230家門店。值得注意的是，無論是門店數(shù)量增加還是減少，精減銷售人員數(shù)量已成為多數(shù)公司的選擇。據統(tǒng)計，11家公司中的7家2022年末的銷售人員數(shù)量均較2021年末出現(xiàn)縮減。潮宏基、*ST金一、*ST愛迪銷售人員縮減數(shù)量排在前列，減少人數(shù)分別為247人、146人和121人。除線下門店外，線上渠道也愈發(fā)受到企業(yè)重視。隨著網絡的普及以及消費者購物習慣的改變，網絡銷售渠道成為各家企業(yè)布局的重點，多家公司線上渠道均表現(xiàn)良好。公開資料顯示，周大生2022年線上銷售收入15.46億元，占營業(yè)收入的13.9％，收入同比增長34.65％。明牌珠寶年報也顯示，該公司通過天貓、京東、唯品會等電商平臺實現(xiàn)銷售收入3.35億元，同比增長53.67％，占銷售收入的9.64％。如今，在黃金價格走高、婚慶禮品等需求強勁等利好因素影響下，黃金飾品銷售企業(yè)已逐步擺脫2022年 “陰霾”，迎來業(yè)績的強勢增長。多家券商研報也看好黃金飾品銷售企業(yè)發(fā)展。德邦證券指出，2023年年初至今，黃金珠寶板塊社零數(shù)據在橫向對比下有領先的增速，23年一季度黃金珠寶零售額同比增長13.6％，單3月同比增速更是高達37.4％。德邦證券認為在金價高企、需求復蘇以及重拾擴張這三重因素推動下，黃金珠寶板塊有望啟動新一輪增長行情，加速頭部珠寶公司集中度提升的進程。本文源自金融界
