私募基金行業(yè)迎新的里程碑。國務院總理李強日前簽署國務院令，并于7月9日公布《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（以下簡稱《條例》），針對私募基金管理人和私募基金托管人、資金募集和投資運作、創(chuàng)業(yè)投資基金等多項內容制定詳細的規(guī)定及安排。

此外，司法部、證監(jiān)會負責人也就《條例》有關問題回答記者提問，并強調后續(xù)將重點開展優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募”“投”“管”“退”各環(huán)節(jié)等各項工作。

明確五方面重點內容

為鼓勵私募投資基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，更好保護投資者合法權益，進一步發(fā)揮服務實體經濟、促進科技創(chuàng)新等作用，國務院總理李強日前簽署國務院令，并于7月9日公布《條例》，自2023年9月1日起施行。據悉，《條例》共含七章62條，包括私募基金管理人和私募基金托管人、資金募集和投資運作、關于創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定、監(jiān)督管理、法律責任以及附則等多項內容。

具體來看，《條例》堅持強化風險源頭管控，劃定監(jiān)管底線，全流程促進私募基金規(guī)范運作。一是突出對關鍵主體的監(jiān)管要求，加強私募基金管理人監(jiān)管，明確法定職責和禁止性行為等。

圖片來源：中華人民共和國中央人民政府網

二是全面規(guī)范資金募集和備案要求，明確私募基金募集完畢后向基金業(yè)協會備案。三是規(guī)范投資業(yè)務活動，明確私募基金財產投資范圍和負面清單，同時為私募基金產品有序創(chuàng)新預留了空間。四是明確市場化退出機制，為構建“進出有序”的行業(yè)生態(tài)。五是豐富事中事后監(jiān)管手段，加大違法違規(guī)行為懲處力度。

同時，《條例》明確了適用范圍、私募基金管理人和托管人的義務要求、規(guī)范資金募集和投資運作、對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定、強化監(jiān)督管理和法律責任等五方面重點內容。例如，將契約型、公司型、合伙型等不同組織形式的私募投資基金均納入適用范圍；列舉私募基金管理人的股東、實際控制人、合伙人禁止實施的行為，明確私募基金管理人應當持續(xù)符合的要求；明確私募投資基金應當向合格投資者募集或者轉讓，單只私募投資基金的投資者累計不得超過法律規(guī)定的人數等。

IPG中國首席經濟學家柏文喜總結表示，《條例》的發(fā)布是監(jiān)管部門對私募行業(yè)管理的重要舉措，將對行業(yè)發(fā)展和投資環(huán)境產生積極影響。通過規(guī)范市場秩序、提供便利措施等，有助于促進行業(yè)的健康發(fā)展和經濟轉型升級。同時，監(jiān)管部門對創(chuàng)業(yè)投資基金的大力鼓勵也將帶來更多資本的參與，推動科技創(chuàng)新和產業(yè)發(fā)展。

支持鼓勵創(chuàng)投基金發(fā)展

值得一提的是，為支持鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展，《條例》有針對性地作出多項差異化安排。據司法部、證監(jiān)會相關負責人介紹，近年來，以創(chuàng)業(yè)投資基金為代表的私募基金在“投早投小投科技”方面發(fā)揮了重要作用，是促進科技自立自強、產業(yè)創(chuàng)新升級的重要力量。《條例》在總則中明確對創(chuàng)業(yè)投資基金實施分類監(jiān)管，并為創(chuàng)業(yè)投資基金設置專章。在投資范圍、投資期限、合同策略等方面明確創(chuàng)業(yè)投資基金應當符合的條件，并加強創(chuàng)業(yè)投資基金監(jiān)管政策和發(fā)展政策的協同配合。

同時，《條例》在登記備案、資金募集、投資運作、風險監(jiān)測、現場檢查等方面，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化監(jiān)管和自律管理，對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。下一步，相關部門將進一步研究出臺支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的具體政策舉措。

在柏文喜看來，《條例》上述舉措符合國家深化創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的要求，有利于引導民間資本更多投向科技創(chuàng)新領域，推動經濟轉型升級。監(jiān)管部門鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展，也有助于吸引更多社會資本參與到創(chuàng)業(yè)投資中，推動經濟的多元化和創(chuàng)新能力的增強。

財經評論員郭施亮也提到，國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，可以鼓勵和引導其投資成長型、創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。在全面注冊制環(huán)境下，《條例》的出臺對私募基金股權投資將帶來積極影響，不僅可以拓寬私募基金股權投資退出通道，提升投資者參與熱情，還可以更好地滿足更多的資金需求。此外，《條例》也更加規(guī)范基金運作、管理人托管人職責等，有利于提升私募基金行業(yè)的合規(guī)性與規(guī)范性，更好推動投資熱情。

持續(xù)暢通募、投、管、退各環(huán)節(jié)

在新規(guī)發(fā)布的同時，司法部、證監(jiān)會負責人也就《條例》有關問題在近日回答記者提問，其中提到，近年來我國私募基金行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。截至2023年5月，在中基協登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金數量15.3萬只，管理基金規(guī)模21萬億元左右。

此外，上述負責人表示，私募基金在服務實體經濟、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、提高直接融資比重以及服務居民財富管理等方面發(fā)揮了重要積極作用，如促進股權資本形成，有效服務實體經濟；服務重點領域和戰(zhàn)略性產業(yè)，有效支持國家戰(zhàn)略；積極發(fā)揮投資功能作用，助推經濟發(fā)展和創(chuàng)業(yè)就業(yè)；私募證券基金促進提升資本市場投資者群體的機構化程度。

例如，截至2023年一季度，私募股權基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）累計投資于境內未上市未掛牌企業(yè)股權、新三板企業(yè)股權和再融資項目數量近20萬個，為實體經濟形成股權資本金超過11.6萬億元。注冊制改革以來，近九成的科創(chuàng)板上市公司、六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得過私募股權基金支持。同時，私募股權基金投資呈現典型的初創(chuàng)期、中小型、高科技特點，積極支持計算機、半導體、醫(yī)藥生物等重點科技創(chuàng)新領域和國家戰(zhàn)略。截至2023年一季度，私募股權基金累計投資上述企業(yè)近5萬億元。

《條例》的發(fā)布既是健全私募基金監(jiān)管基礎性法規(guī)制度的標志，也是促進行業(yè)高質量發(fā)展進入新階段的標志，對行業(yè)具有里程碑意義。為貫徹落實好《條例》，證監(jiān)會負責人表示，證監(jiān)會未來將重點開展三項工作。

首先，是完善部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則。根據《條例》逐步完善私募基金資金募集、投資運作、信息披露等相關制度，并指導中基協配套完善登記備案、合同指引、信息報送等自律規(guī)則。其次，是全面宣傳解讀貫徹《條例》，開展對私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服務機構以及從業(yè)人員等各方的培訓工作，引導各方準確充分學習理解《條例》內容，準確把握要點，提高規(guī)范運作水平。最后，進一步推進優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募”“投”“管”“退”各環(huán)節(jié)，推動私募基金行業(yè)高質量發(fā)展邁上新臺階。

北京商報記者 李海媛