私募基金，通過非公開發(fā)行的方式募集資金，按投資方和管理方協商策略進行投資的基金產品，由于其靈活、高度定制化、利益綁定一致、策略豐富等優(yōu)勢，深受高凈值客戶喜愛。

根據投資策略的不同，證券私募基金的投資類型可大致分為股票策略、事件驅動、組合基金、管理期貨（CTA）、套利策略、宏觀策略、債券基金、復合策略等。其中，傳統(tǒng)股票多頭基金是證券私募行業(yè)內最主流的基金投資類型。

1、股票策略，主要投資對象為全球各大交易所掛牌上市股票，主要的交易方式為做多股票，交易策略多樣。這類證券私募基金的業(yè)績表現與基金經理的選股和交易能力有極大關系，占據了國內陽光私募產品80%以上的策略比例，我們平時如雷貫耳的各大知名投資機構和大佬大多屬于該策略。

2、事件驅動，主要是通過分析重大事件發(fā)生前后對投資標的影響不同而進行的套利?；鸾浝硪话阈枰浪闶录l(fā)生的概率及其對標的資產價格的影響，并提前介入等待事件的發(fā)生，然后擇機退出。隨著注冊制的不斷深化，殼資源價值喪失；加上A股機構化，定價越來越理性，套利機會填平更為迅速，該策略需要管理人更為專業(yè)敏銳。

3、管理期貨，即CTA策略，主要以各類商品期貨（如黃金、原油、銅、大豆等）和金融期貨（股指期貨、外匯期貨等）為底層投資標的，利用期貨價格上升或下降的趨勢進而獲利的一種投資策略。

4、債券策略，指專門投資于債券的基金，對債券進行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。根據中國證監(jiān)會對基金類別的分類標準，基金資產80%以上投資于債券的為債券基金。

5、宏觀策略，主要是通過對宏觀經濟的深入研究，進而判斷各大類金融資產所處的周期及未來走勢，在正確的時間配置正確的資產。此策略可投資范圍非常廣，包括股票、債券和各類金融衍生品，通過多策略多資產，全方位捕捉市場機會，適用于各種經濟周期。

6、相對價值，即我們通常所指的套利策略，套利的核心是利用證券資產的錯誤定價，即買入相對低估的品種、賣出相對高估的品種來獲取無風險的收益。套利策略一般也會結合多空手段來實現市場中性，優(yōu)點是凈值波動小，不過當市場品種出現較大波動時套利基金容易虧損。套利策略主要有期現套利、跨市場套利與跨品種套利三種。

7、復合策略，主要指產品將會同時使用多種投資策略進行投資，以此來適應多種多樣的市場環(huán)境。

8、組合基金策略，主要投資對象為其他基金，常見的組合基金組織形式有FOF和MOM，這種策略需要基金經理根據自己對宏觀經濟和市場趨勢的判斷來配置基金組合，這種策略需要平衡組合的投資風格及策略，核心競爭力在于對基金管理人的評價和持續(xù)跟蹤及組合的配置。

“基金中基金”（FOF）與“管理人的管理人”（MOM）都屬于多重經理人投資的形式。FOF為專門投資于其他證券投資基金的基金組合，MOM則是選擇不同的投資管理人，并授權他們進行投資決策。

藏元FOF在該領域形成了相對完善的投資邏輯，并得到了投資者的高度肯定。

我們認為多資產、多策略配置是能夠分散風險、降低回撤的有效手段。通過在股票市場和商品市場中尋找具有不同風險收益特征且相關性較低的策略來構建投資組合并根據市場情況，動態(tài)調整不同資產、不同策略的投資比例，以此來分散風險，降低FOF產品的回撤。