9月19日，中國鋼鐵業(yè)的“硬核標桿”——南鋼，迎來了雙重里程碑，67載櫛風沐雨的實業(yè)征程，刻著它從地方骨干到大國重器的蛻變；25年資本浪潮中的上市榮光，見證它以并購為筆、以創(chuàng)新為墨，寫下的中國制造業(yè)成長范本。當我們循著南鋼的發(fā)展脈絡回溯，會發(fā)現“并購”從不是簡單的資本游戲，而是它每一次跨越升級的“關鍵密鑰”。如今站在二十五周年的節(jié)點上，不妨重新走近這股“南鋼力量”，看它如何在時代浪潮中踏浪而行。

初識南鋼：新中國冶金十八羅漢

南鋼的起點，就刻著“時代印記”——1958年，它在長三角的經濟沃土上誕生，以“南京鋼鐵廠”之名，躋身國務院批準的中國冶金行業(yè)18家地方骨干企業(yè)之列，成為群眾口中親切的“十八羅漢”之一。彼時的南鋼，鋼產能僅10萬噸，卻揣著“艱苦創(chuàng)業(yè)、開拓創(chuàng)新”的“兩創(chuàng)精神”，開啟了“從零到一”的突破

鋼水在南鋼的煉鋼爐中沸騰，第一支鋼材從軋機上緩緩送出——這不僅是南鋼的“從無到有”，更是江蘇鋼鐵工業(yè)“從零到一”的里程碑。此后的南鋼，腳步愈發(fā)穩(wěn)健，1996年，產能一舉突破100萬噸，同年7月，南京鋼鐵廠改制為國有獨資的南京鋼鐵集團有限公司，正式告別“工廠時代”，邁入公司化運營的新階段。

1999年，南鋼按下“股份制改造”的快進鍵，劃出7個核心生產單位的資產與負債，組建南京鋼鐵股份有限公司，“南鋼股份（600282）”的名字首次登上歷史舞臺。2000年9月，伴隨著上海證券交易所的鐘聲，南鋼股份（600282.SH）掛牌上市，成為A股市場的“鋼鐵新丁”。

上市不是終點，而是新起點。有了資本的加持，南鋼的成長按下“加速鍵”，2000-2022年間，業(yè)務收入年均增長18%，凈利潤年均增長10%，鋼與鋼材產量年均增速超20%，最終成長為具備250萬噸鋼、250萬噸鋼材綜合產能的大型鋼鐵聯合企業(yè)——昔日的“地方骨干”，已悄然成長為行業(yè)里不可忽視的“實力派”。

初嘗并購：復星集團入局

在實業(yè)領域深耕的同時，南鋼從未停下資本運作的探索。2002年，國企“三聯動”改革的號角吹響，南京市委明確“2-3年內將全市企業(yè)國資占比降至30%”，南鋼迎來了“混改”的關鍵窗口期。從精簡人員、合并機構到削減冗余管理崗，南鋼以民營企業(yè)的高效思路，完成了一次“自我革新”。

2003年，南鋼迎來命運轉折的“關鍵一躍”——上海復星集團以戰(zhàn)略投資者身份入局，這場國內資本市場“首例要約收購”，不僅打破了當時國企改革的固有模式，更給南鋼注入了急需的資金與市場化基因。

同年3月，南京鋼鐵集團與復星系三家公司共同成立南京鋼鐵聯合有限公司，四方持股40%、30%、20%、10%；隨后南鋼集團以所持南鋼股份3.576億股國有股及部分資產增資，最終“復星系”拿下南鋼聯合50%股權，間接成為南鋼股份實控人。

復星入主后，南鋼的發(fā)展如同“加了助推器”，借助實控人的資金實力與資本經驗，南鋼迅速瞄準“中國制造業(yè)升級”與“進口替代”賽道，不僅成長為全球最大的單體中厚板生產基地之一，更成為國內極具競爭力的特鋼長材基地。2004年，大轉爐-卷軋中板工程全線貫通，2000立方米高爐建成投用；2005年，公開增發(fā)1.2億股，募集7.55億元投向寬中厚板（卷）項目；2010年，完成重大資產重組，實現鋼鐵主業(yè)整體上市，控股股東變更為南京南鋼鋼鐵聯合有限公司。

真正讓南鋼“出圈”的，是它對“超級工程”的擔當，2016年，南鋼一舉中標金沙江白鶴灘水電站（巨型水電站）的水電鋼訂單，又拿下川藏鐵路跨雅魯藏布江特大橋（全國首座免涂裝耐候橋）的耐候橋梁鋼訂單——從此，“南鋼制造”與“國之重器”緊緊綁定。

截至2022年，南鋼交出了一份亮眼的成績單，1884億元營收、33億元利潤總額，鋼產量突破1100萬噸（全國第20位），而利潤總額穩(wěn)居行業(yè)第8，在500萬噸以上鋼企中，經濟效益綜合指數更是摘得桂冠。但此時的南鋼，已站在新的十字路口——鋼鐵行業(yè)產能過剩背景下，兼并重組成為大勢，南鋼的“下一次并購”，正悄然醞釀。

股權風波：復星退出 中信沙鋼之爭

如果說復星入局是南鋼并購史的“序章”，那2022-2023年的“股權爭奪戰(zhàn)”，便是最跌宕起伏的“中篇”。2022年10月，復星國際一紙公告引爆行業(yè)：沙鋼集團擬以135.8億元收購南京鋼聯60%股權，80億元誠意金已到賬，南京鋼聯49%股權也已質押給沙鋼——一切看似塵埃落定。

轉折發(fā)生在2023年4月，中信集團旗下湖北新冶鋼“半路入局”，通過增資控股南鋼集團，隨后行使小股東優(yōu)先購買權，與復星私下簽署股權收購協議。交易完成后，南鋼集團將持有南京鋼聯100%股權，成為南鋼股份間接控股股東，實控人也從郭廣昌變?yōu)橹袊行偶瘓F。

驟變之下，復星迅速向沙鋼發(fā)出交易終止函，并退還80億元誠意金及利息。被“打亂計劃”的沙鋼不愿妥協，隨即提起訴訟，復星、沙鋼、中信三方陷入博弈，關系劍拔弩張。經過多輪民事訴訟與數月拉扯，各方最終選擇和解——國有控股的中信集團，正式接過南鋼的“接力棒”。

這次重組，不僅讓南鋼回歸央企序列，更讓它躋身產能超3000萬噸的“世界第一特鋼集團”陣營。而背后折射的，是中國鋼鐵業(yè)兼并重組的堅定方向：通過業(yè)務整合，既解決同業(yè)競爭，又推動企業(yè)走上“專業(yè)化+規(guī)模經濟”的道路，南鋼的這次“轉身”，再次成為行業(yè)改革的“鮮活案例”。

結語：風雨激蕩二十五年

25年，于鋼鐵而言，是從礦石到鋼材的千錘百煉。這25年里，南鋼始終以“投資者為本”，用業(yè)績與分紅踐行承諾：上市至今，股價累計飆升384%，市值突破300億元，較上市初增長近7倍；23次現金分紅，總額超136億元，將累計歸母凈利潤的50%以上回饋給投資者——這份“與投資者共享發(fā)展成果”的誠意，比鋼鐵更厚重，比時間更綿長。

從地方骨干到大國重器，從民企賦能到央企引領，南鋼的25年，是中國鋼鐵業(yè)轉型升級的縮影，更是國企并購重組的“范本”。如今，新的征程已啟，下一個25年，南鋼必將帶著“鋼鐵的溫度”與“創(chuàng)新的速度”，繼續(xù)書寫屬于中國制造業(yè)的“硬核傳奇”！