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與去年同期相比，有17家公司今年上半年歸母凈利潤出現縮水，其中太平洋等6家公司更是由盈轉虧
標點財經研究員 黃鳳清8月12日，東方財富（300059.SZ）發(fā)布2022年半年報，19.23%的歸母凈利潤同比增幅算是為券商中報季開了個好頭。但從目前預披露的券商上半年業(yè)績數據來看，整體情況并不樂觀，業(yè)績下滑似乎才是“主流”。根據Wind數據統(tǒng)計，綜合已經發(fā)布的半年報、業(yè)績快報和業(yè)績預告，截至8月14日，A股券商板塊（申萬二級行業(yè)，包括券商及券商概念股）中有19家公司披露了今年上半年盈利數據，整體歸母凈利潤同比減少約三分之一（發(fā)布業(yè)績預告的公司按預告歸母凈利潤上限計算，下同）。與去年同期相比，有17家公司今年上半年歸母凈利潤出現縮水，其中太平洋（601099.SH）等6家公司更是由盈轉虧。根據各公司披露，上半年券商業(yè)績下滑，主要是由于證券市場行情波動明顯，投資業(yè)務收益下滑、大幅計提資產減值損失所致。標點財經研究員注意到，截至8月14日，券商板塊中多數公司今年以來股價走勢不及大盤。在上述已披露或預披露上半年業(yè)績的19家公司中，年內股價下跌的多達18家，其中17家公司跑輸同期上證指數。紅塔證券（601236.SH）、西南證券（600369.SH）、東興證券（601198.SH）等7家公司年內跌幅超過20%。17家公司歸母凈利同比縮水一直以來，券商業(yè)績與資本市場表現有著緊密的聯(lián)系。今年上半年，A股上演V型走勢，券商業(yè)績在經歷了一季度的低迷后，二季度有所好轉，不少券商二季度業(yè)績環(huán)比有較大改善。不過，綜合一二季度來看，與去年同期業(yè)績相比仍有較為明顯的差距。今年上半年，A股主要指數齊齊下挫，上證指數跌去6.63%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌13.20%、15.41%。19家已披露或預披露中期盈利數據的券商或券商概念公司，今年上半年整體歸母凈利潤同比下降33.62%。在上述背景下，有兩家券商的業(yè)績逆勢上行。東方財富半年報顯示，今年上半年該公司在營業(yè)總收入同比增長9.13%的情況下，實現歸母凈利潤44.44億元，同比增長19.23%。而方正證券（601901.SH）業(yè)績快報則顯示，今年上半年盡管營業(yè)收入小幅下降0.10%，但歸母凈利潤同比增長9.29%。大多數券商則沒那么幸運。有6家公司預計上半年由盈轉虧，包括湘財證券母公司湘財股份（600095.SH）、國盛證券母公司國盛金控（002670.SZ）、中山證券及東莞證券母公司錦龍股份（000712.SZ）、江海證券母公司哈投股份（600864.SH）、中原證券（601375.SH）以及太平洋。其余11家券商今年上半年雖然實現了盈利，但歸母凈利潤規(guī)模均不及去年同期，且降幅普遍較深——其中8家歸母凈利潤同比下降超過50%。比如東北證券（000686.SZ）。該公司7月15日發(fā)布的2022年半年度業(yè)績預告顯示，預計今年上半年實現營業(yè)收入24.03億元，較上年同期減少17.90%；實現歸母凈利潤2.07億元，較上年同期減少70.61%。這一業(yè)績較一季度已有大幅度提升，今年一季度該公司營業(yè)收入同比下降38.38%，歸母凈利潤虧損2.59億元，同比大降176.56%。天風證券（601162.SH）預計2022年半年度實現歸母凈利潤0.46億元到0.56億元，與上年同期相比將減少2.83億元到2.74億元，同比減少85.95%到83.14%。華西證券（002926.SZ）預計今年上半年歸母凈利潤盈利2.7億元—3.1億元，比上年同期下降66.67%—70.97%。即使如國泰君安（601211.SH）般的頭部券商也未能逃脫業(yè)績下行的命運。據國泰君安業(yè)績快報，今年上半年該公司實現營業(yè)收入195.34億元，同比減少10.88%；實現歸母凈利潤63.73億元，同比減少20.46%。相比而言，國元證券（000728.SZ）歸母凈利潤降幅較小，但也達到兩位數。據國元證券業(yè)績快報披露，該公司今年上半年實現營業(yè)收入24.74億元，同比增長8.73%；歸母凈利潤為7.49億元，同比下降11.50%。與東北證券相類似，國元證券歸母凈利潤亦在今年一季度發(fā)生虧損，二季度扭虧為盈。市場波動是業(yè)績下滑主因標點財經研究員詳細梳理已經披露的半年報、業(yè)績快報和業(yè)績預告后發(fā)現，證券市場行情震蕩，是導致券商業(yè)績下行的最主要原因。進一步來看，在市場跌宕之下，投資收益減少成為了多數券商業(yè)績下挫的“罪魁禍首”。比如，西南證券在2022年半年度業(yè)績預告中指出，2022年上半年，國際地緣政治沖突導致外部不確定性增大，國內疫情反復對經濟恢復產生階段性不利影響，國內證券市場波動明顯加劇。“報告期內，上證綜指下跌6.63%，區(qū)間振幅超過20%；深圳成指下跌13.20%，區(qū)間振幅超過30%。受此影響，2022年第一季度，公司自營業(yè)務投資收益和公允價值變動損益同比降幅較大，導致公司一季度出現虧損；第二季度，公司自營業(yè)務回升明顯，公司當期業(yè)績實現盈利。但受制于證券市場前期跌幅較大尚未修復等因素，公司上半年主營業(yè)務實現的營業(yè)收入有所減少，整體經營業(yè)績同比下滑?！?/p>據西南證券初步測算，該公司預計今年上半年實現歸母凈利潤約1.37億元到2.40億元，與上年同期相比，將減少約4.46億元到5.49億元，同比減少約65%到80%。東興證券、華西證券、東北證券、浙商證券（601878.SH）等券商也提到投資業(yè)務對業(yè)績的影響。浙商證券在業(yè)績快報中表示，2022年上半年，受國內外經濟形勢影響，國內主要證券指數出現一定幅度下調，對公司投資業(yè)務產生較大的影響。今年上半年該公司實現營業(yè)收入74.59億元，同比增長4.64%；實現歸母凈利潤7.27億元，同比下降17.26%，其中投資銀行業(yè)務、投資業(yè)務收入同比降幅較大。此外，也有部分券商將業(yè)績下滑歸因于計提資產減值準備。太平洋在業(yè)績預虧公告中稱，公司各業(yè)務條線經營穩(wěn)定，但由于計提資產減值造成上半年虧損。具體來看，2022年半年度，該公司計提資產減值準備約3.15億元，扣除所得稅因素，影響公司凈利潤約2.37億元，主要原因是質押股票股價持續(xù)走低，該公司針對股票質押業(yè)務計提資產減值準備。而在一眾券商股中，錦龍股份的業(yè)績下滑原因顯得尤為與眾不同。今年上半年，該公司歸母凈利潤預計虧損2.21億元—2.25億元，較上年同期下降16200%—16500%。原因是證券監(jiān)管部門對該公司控股子公司中山證券采取了限制部分業(yè)務活動的監(jiān)管措施，受此影響，報告期內中山證券投資銀行業(yè)務收入下降較大。另外，受宏觀經濟和行業(yè)政策影響，中山證券部分持倉地產債券估值下跌，公允價值變動出現損失。19只券商股2022年上半年歸母凈利潤情況
標點財經研究員 黃鳳清8月12日，東方財富（300059.SZ）發(fā)布2022年半年報，19.23%的歸母凈利潤同比增幅算是為券商中報季開了個好頭。但從目前預披露的券商上半年業(yè)績數據來看，整體情況并不樂觀，業(yè)績下滑似乎才是“主流”。根據Wind數據統(tǒng)計，綜合已經發(fā)布的半年報、業(yè)績快報和業(yè)績預告，截至8月14日，A股券商板塊（申萬二級行業(yè)，包括券商及券商概念股）中有19家公司披露了今年上半年盈利數據，整體歸母凈利潤同比減少約三分之一（發(fā)布業(yè)績預告的公司按預告歸母凈利潤上限計算，下同）。與去年同期相比，有17家公司今年上半年歸母凈利潤出現縮水，其中太平洋（601099.SH）等6家公司更是由盈轉虧。根據各公司披露，上半年券商業(yè)績下滑，主要是由于證券市場行情波動明顯，投資業(yè)務收益下滑、大幅計提資產減值損失所致。標點財經研究員注意到，截至8月14日，券商板塊中多數公司今年以來股價走勢不及大盤。在上述已披露或預披露上半年業(yè)績的19家公司中，年內股價下跌的多達18家，其中17家公司跑輸同期上證指數。紅塔證券（601236.SH）、西南證券（600369.SH）、東興證券（601198.SH）等7家公司年內跌幅超過20%。17家公司歸母凈利同比縮水一直以來，券商業(yè)績與資本市場表現有著緊密的聯(lián)系。今年上半年，A股上演V型走勢，券商業(yè)績在經歷了一季度的低迷后，二季度有所好轉，不少券商二季度業(yè)績環(huán)比有較大改善。不過，綜合一二季度來看，與去年同期業(yè)績相比仍有較為明顯的差距。今年上半年，A股主要指數齊齊下挫，上證指數跌去6.63%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌13.20%、15.41%。19家已披露或預披露中期盈利數據的券商或券商概念公司，今年上半年整體歸母凈利潤同比下降33.62%。在上述背景下，有兩家券商的業(yè)績逆勢上行。東方財富半年報顯示，今年上半年該公司在營業(yè)總收入同比增長9.13%的情況下，實現歸母凈利潤44.44億元，同比增長19.23%。而方正證券（601901.SH）業(yè)績快報則顯示，今年上半年盡管營業(yè)收入小幅下降0.10%，但歸母凈利潤同比增長9.29%。大多數券商則沒那么幸運。有6家公司預計上半年由盈轉虧，包括湘財證券母公司湘財股份（600095.SH）、國盛證券母公司國盛金控（002670.SZ）、中山證券及東莞證券母公司錦龍股份（000712.SZ）、江海證券母公司哈投股份（600864.SH）、中原證券（601375.SH）以及太平洋。其余11家券商今年上半年雖然實現了盈利，但歸母凈利潤規(guī)模均不及去年同期，且降幅普遍較深——其中8家歸母凈利潤同比下降超過50%。比如東北證券（000686.SZ）。該公司7月15日發(fā)布的2022年半年度業(yè)績預告顯示，預計今年上半年實現營業(yè)收入24.03億元，較上年同期減少17.90%；實現歸母凈利潤2.07億元，較上年同期減少70.61%。這一業(yè)績較一季度已有大幅度提升，今年一季度該公司營業(yè)收入同比下降38.38%，歸母凈利潤虧損2.59億元，同比大降176.56%。天風證券（601162.SH）預計2022年半年度實現歸母凈利潤0.46億元到0.56億元，與上年同期相比將減少2.83億元到2.74億元，同比減少85.95%到83.14%。華西證券（002926.SZ）預計今年上半年歸母凈利潤盈利2.7億元—3.1億元，比上年同期下降66.67%—70.97%。即使如國泰君安（601211.SH）般的頭部券商也未能逃脫業(yè)績下行的命運。據國泰君安業(yè)績快報，今年上半年該公司實現營業(yè)收入195.34億元，同比減少10.88%；實現歸母凈利潤63.73億元，同比減少20.46%。相比而言，國元證券（000728.SZ）歸母凈利潤降幅較小，但也達到兩位數。據國元證券業(yè)績快報披露，該公司今年上半年實現營業(yè)收入24.74億元，同比增長8.73%；歸母凈利潤為7.49億元，同比下降11.50%。與東北證券相類似，國元證券歸母凈利潤亦在今年一季度發(fā)生虧損，二季度扭虧為盈。市場波動是業(yè)績下滑主因標點財經研究員詳細梳理已經披露的半年報、業(yè)績快報和業(yè)績預告后發(fā)現，證券市場行情震蕩，是導致券商業(yè)績下行的最主要原因。進一步來看，在市場跌宕之下，投資收益減少成為了多數券商業(yè)績下挫的“罪魁禍首”。比如，西南證券在2022年半年度業(yè)績預告中指出，2022年上半年，國際地緣政治沖突導致外部不確定性增大，國內疫情反復對經濟恢復產生階段性不利影響，國內證券市場波動明顯加劇。“報告期內，上證綜指下跌6.63%，區(qū)間振幅超過20%；深圳成指下跌13.20%，區(qū)間振幅超過30%。受此影響，2022年第一季度，公司自營業(yè)務投資收益和公允價值變動損益同比降幅較大，導致公司一季度出現虧損；第二季度，公司自營業(yè)務回升明顯，公司當期業(yè)績實現盈利。但受制于證券市場前期跌幅較大尚未修復等因素，公司上半年主營業(yè)務實現的營業(yè)收入有所減少，整體經營業(yè)績同比下滑?！?/p>據西南證券初步測算，該公司預計今年上半年實現歸母凈利潤約1.37億元到2.40億元，與上年同期相比，將減少約4.46億元到5.49億元，同比減少約65%到80%。東興證券、華西證券、東北證券、浙商證券（601878.SH）等券商也提到投資業(yè)務對業(yè)績的影響。浙商證券在業(yè)績快報中表示，2022年上半年，受國內外經濟形勢影響，國內主要證券指數出現一定幅度下調，對公司投資業(yè)務產生較大的影響。今年上半年該公司實現營業(yè)收入74.59億元，同比增長4.64%；實現歸母凈利潤7.27億元，同比下降17.26%，其中投資銀行業(yè)務、投資業(yè)務收入同比降幅較大。此外，也有部分券商將業(yè)績下滑歸因于計提資產減值準備。太平洋在業(yè)績預虧公告中稱，公司各業(yè)務條線經營穩(wěn)定，但由于計提資產減值造成上半年虧損。具體來看，2022年半年度，該公司計提資產減值準備約3.15億元，扣除所得稅因素，影響公司凈利潤約2.37億元，主要原因是質押股票股價持續(xù)走低，該公司針對股票質押業(yè)務計提資產減值準備。而在一眾券商股中，錦龍股份的業(yè)績下滑原因顯得尤為與眾不同。今年上半年，該公司歸母凈利潤預計虧損2.21億元—2.25億元，較上年同期下降16200%—16500%。原因是證券監(jiān)管部門對該公司控股子公司中山證券采取了限制部分業(yè)務活動的監(jiān)管措施，受此影響，報告期內中山證券投資銀行業(yè)務收入下降較大。另外，受宏觀經濟和行業(yè)政策影響，中山證券部分持倉地產債券估值下跌，公允價值變動出現損失。19只券商股2022年上半年歸母凈利潤情況
