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今天中午突發(fā)，前日本首相安倍晉三遭槍擊刺殺。

從財經的角度，我覺得安倍最值得大家稱道的就是他所倡導的安倍經濟學。

一般而言都是這樣的，作為一個職業(yè)政治家，而不是經濟學家，提出一個以自己名字命名的經濟學理論，這是不現實的。這只能說是一種代號。其背后的理論基礎一定是專業(yè)的經濟學家?guī)退晟频?，并且由日本的政府集體決策，實施。安倍經濟學就是這個政策的代號而已。

那么安倍經濟學的核心是什么呢？

首先是日本的經濟碰到了問題，才會拿出一個理論，或者說方案，要去解決這個問題。日本經濟的長期結構性問題以“三低”為特征，即低利率、低增長、低通脹。

到這里其實就很好理解了，因為大家對這三個詞都不陌生。我們拿中美，特別是美國當下的經濟問題來對照，就很容易理解。美國現在是高利率、高增長、高通脹。

順序其實是，高通脹和高增長，讓高通脹成為大問題，從而不得不加快提高利率。

我們用另外一幅圖來說明美國的利率走向，美國的利率從2008年的次貸危機前的6%以上的水平，回落到3.5，然后又碰到歐洲的危急和新冠的問題，利率最低接近2.5%。然后這次疊加了經濟復蘇和俄烏戰(zhàn)爭，通脹出現飆漲，不得不大幅提升利率。

上圖是美國房屋按揭貸款的利率，已經上升到了近6%的水平。這個水平已經超過了中國的房貸的利率。兩廂對比，你就知道目前美國的利率和通脹有多么夸張了。

而美國經濟的跌宕起伏恰恰是日本經濟所缺乏和希望擁有的。日本經濟和美國經濟相比，正好呈現出一正一反的表現。

美國是貨幣一寬松，經濟就增長，然后必須加息。

日本是貨幣一直寬松，但經濟就是不增長，通脹也不上升。

所以，我們看到這次美國方面的消息就是工資漲了，物件也漲了，房貸也漲了。

在對美日做了對比之后，你就發(fā)現首先這是兩個完全不同體質（身體體質）的人，但同處于相同的經濟理論范疇，大了說就是資本主義，市場經濟的大環(huán)境，游戲規(guī)則也基本相同。

現在回到安倍經濟學。

在安倍政府推出的“安倍經濟學”下，大膽的貨幣寬松政策、靈活的財政政策、經濟結構改革政策被稱為“三支箭”，是經濟政策的支柱。在“安倍經濟學”的三支箭中，使用最多的是大膽的貨幣寬松政策。從結果來看，日本的GDP、股價、企業(yè)利潤均有所增加，同時失業(yè)率和財政赤字減少，可以說該經濟政策取得了理想的成果。

但是，“安倍經濟學”的課題也變得清晰起來。通脹率沒有達到2%的目標，而且如前所述，潛在增長率一直處在較低的水平。貨幣寬松可以作為所謂的“強心劑”來刺激總需求，但對改善資本投入、提高生產率等總供給方面的改善卻起不了什么作用。

換句話說，就像日本人常說的，如果把公司比作馬，把政府比作車夫，車夫可以把馬牽到水邊，但不能強迫馬喝水。

也就是，企業(yè)缺乏再投資的興趣，那經濟的潛在的增長就上不去。

通脹上不去，老百姓就缺乏賺錢的興趣，更愿意安安穩(wěn)穩(wěn)地過日子。

綜合了美日兩種經濟情況的對比，再來看中國的情況，也就容易理解了。

增長、通脹、利率。

我們經常說這波A股的上漲是來自于貨幣的寬松。也就意味著，和美國加息相比，我們在減息，我們在放水。目的和簡單，是為了刺激經濟的增長，也就是說，我們目前的經濟增長的速度滿足不了大家期望中的經濟的表現。這種表現當然是多方面指標反映出來的，比如就業(yè)率。

第三個就是通脹的問題。我們目前對通脹談得不多，因為每個人觀察社會的角度不同。所以對通脹的直觀感受也不同。但從人民幣匯率的角度看，起碼我們的通脹還沒有到特別嚴重的程度，沒有根本上動搖人民幣的估值。

那還有需要參考日本的企業(yè)缺乏投資興趣的角度看。中國的企業(yè)家目前可能也有與日本企業(yè)家類似的困擾。特別明顯的案例是房地產行業(yè)，目前頭部的房地產行業(yè)的負面信息非常多，像恒大、融創(chuàng)等等。這批房企的問題，直接影響了土地財政的進行，也影響了一大批房地產上游供應商的營商環(huán)境。

這個就是中國目前碰到的問題。

所以，我們現在發(fā)新股，發(fā)展電動車行業(yè)，等等，都是在尋找新的經濟發(fā)動機。我們由政府主導的大規(guī)模的集中基建投資，也能在相當程度上補充房地產行業(yè)失速造成的空缺。

安倍的遇刺，也許能夠讓很多人重新認真比較中美日在經濟政策和結構上的共同點和不同點，尋找到有效提升經濟增長的方法。

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