12月30日，由金融界主辦的“第十一屆領(lǐng)航中國ESG年會”召開，本屆年會以“走進(jìn)新價值時代 共享可持續(xù)發(fā)展”為主題，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙出席并發(fā)表主題演講。

“雙碳”背景下中國ESG市場蓄勢待發(fā)

王遙指出，ESG既是一種價值理念，也是投資策略和評價的工具，ESG所包含的內(nèi)容，跟可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的很多內(nèi)容都是相契合的。

她表示，在“雙碳”目標(biāo)之下，中國經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型迎來發(fā)展新的發(fā)展機(jī)遇，而ESG建設(shè)跟推動雙碳目標(biāo)緊密結(jié)合。

從企業(yè)主體角度看，ESG可以有效綜合衡量企業(yè)在應(yīng)對氣候變化和實現(xiàn)碳中和目標(biāo)上的可持續(xù)發(fā)展能力，為企業(yè)自身的碳中和提供基礎(chǔ)條件。很多經(jīng)驗可以證明，ESG表現(xiàn)好的企業(yè)可以獲得更多投資意向方的信任，一定程度上可以幫助企業(yè)拓寬融資渠道，為企業(yè)實現(xiàn)碳中和提供更多的資金支持。

從金融機(jī)構(gòu)角度看，ESG是金融機(jī)構(gòu)在應(yīng)對氣候變化給金融體系所帶來的物理風(fēng)險和轉(zhuǎn)型風(fēng)險的重要落腳點。ESG是非常好的非財務(wù)指標(biāo)，可以衡量投資標(biāo)的的可持續(xù)運營能力，為金融機(jī)構(gòu)提供有力的投資項目篩選參考。另外，ESG表現(xiàn)越好的企業(yè)，其投資回報率也更高，可以幫助機(jī)構(gòu)投資者找到更多超額收益。

ESG投資浪潮興起 ESG實踐意義逐漸顯現(xiàn)

王遙指出，在投資方面，ESG投資是更高級別層面的應(yīng)用。2018年，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了綠色投資的指引，鼓勵機(jī)構(gòu)投資者開展ESG投資。越來越多的公募基金，包括一些很領(lǐng)先的私募基金已經(jīng)在開展ESG投資。社?；鹨苍陂_展ESG相關(guān)的研究，在委托管理資金時要求把ESG考慮進(jìn)去，可以說ESG主流化的趨勢已經(jīng)非常顯現(xiàn)了。

王遙表示，對于企業(yè)來說，ESG能夠助力企業(yè)實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。一方面ESG可以篩選出高質(zhì)量的企業(yè)，通過價值共享的機(jī)會為企業(yè)帶來社會價值和商業(yè)價值的共贏。另一方面，ESG表現(xiàn)越好的企業(yè)違約率越低、投資回報越高、在市場受到?jīng)_擊的時候更能夠抵御風(fēng)險，對于企業(yè)的長期價值有非常大助益。另外，ESG還可以幫助企業(yè)提升融資能力，ESG信用表現(xiàn)更好的企業(yè)可以獲得更低的融資成本，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的提升。

對于投資者來說，ESG一方面可以增加長期的投資回報，另一方面可以規(guī)避投資風(fēng)險。國內(nèi)外學(xué)術(shù)研究表明，在疫情原因引起股市大跌的情況之下，ESG表現(xiàn)更好的企業(yè)是更抗跌的。把ESG踐行到投資決策之中開發(fā)一些相關(guān)產(chǎn)品，也可以培養(yǎng)投資者的長期投資和價值投資理念，幫助投資者在長期獲得更加穩(wěn)定的回報，減少大幅度回撤的現(xiàn)象。

對于整個金融體系來說，ESG是響應(yīng)監(jiān)管政策的一個重要表現(xiàn)，因為它非常契合可持續(xù)發(fā)展和雙碳目標(biāo)。一系列ESG相關(guān)政策的出臺也對金融機(jī)構(gòu)貫徹落實ESG發(fā)展理念提出了新的要求。另外，ESG可以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更加關(guān)注短期利益和社會責(zé)任之間的平衡，有助于從源頭治理金融風(fēng)險。

王遙強(qiáng)調(diào)，ESG的重點應(yīng)用領(lǐng)域在資本市場，推廣ESG投資理念可以有效發(fā)揮我們的市場機(jī)制，發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和支持經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型功能。

ESG在中國發(fā)展的相關(guān)挑戰(zhàn)與建議

雖然ESG在中國主流化的趨勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)，但還存在不少的問題。最首要的問題就是相關(guān)的政策措施還沒有健全，ESG標(biāo)準(zhǔn)也沒有形成非常統(tǒng)一的思路。目前不管是投資端還是企業(yè)端都比較缺乏更具權(quán)威性的指引性文件。

第二個難點是相關(guān)配套措施不完善，市場理念貫徹缺乏形成合力。很多企業(yè)知道要做ESG，但是不太了解ESG的相關(guān)數(shù)據(jù)該怎樣搜集和整理、披露，所以ESG的數(shù)據(jù)整合是現(xiàn)在比較大的一個問題。

第三是ESG信息披露缺乏基本的框架。當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)的信息披露率比較低，且信息披露質(zhì)量參差不齊，因為沒有一個非?；镜囊?guī)范。

第四是ESG投資的規(guī)模比較小，機(jī)構(gòu)的意識有待提升。很多企業(yè)雖然對ESG有所了解，但是往往是一個知其然不知其所以然的狀態(tài)。因此企業(yè)也要進(jìn)一步提升ESG意識。

圍繞上述問題，王遙提出了四點建議：

首先，完善政策。除了要推動中國證監(jiān)會進(jìn)一步完善上市公司的ESG信息披露的相關(guān)政策之外，還可以把ESG納入財稅相關(guān)的政策，比如在做政府采購、出口退稅、財政投資的時候，可以考慮ESG相關(guān)元素，在國有資本管理體系中也可以引入ESG相關(guān)因素。

其次，在標(biāo)準(zhǔn)方面要學(xué)習(xí)借鑒國際標(biāo)準(zhǔn)，同時也要強(qiáng)調(diào)本土化的ESG評價，要具有中國特色，充分學(xué)習(xí)國際經(jīng)驗構(gòu)建1+1的ESG指標(biāo)體系，也要形成統(tǒng)一ESG的信息披露框架。

第三，要逐步推進(jìn)上市公司的ESG信息披露，由自愿慢慢變成強(qiáng)制。提升企業(yè)主體和投資主體的意識，要在大家有共同意識的基礎(chǔ)之上，進(jìn)行相關(guān)的工作能力建設(shè)。

第四，推動國際合作。搭建國際ESG研討會與展會等交流合作平臺；積極開展國際ESG項目合作；聯(lián)合國際高校進(jìn)行ESG專業(yè)人才培養(yǎng)；積極參與國際ESG前沿研究。

本文源自金融界